玩小車的小屁孩爸

最近看了一本投資理財書：《專家平均1.6》。

原本以為是要說專家投資的平均報酬率是1.6%，結果原來不是，而是基金經理人的周轉率。

這本書引用了很多的數字，來說明投資共同基金的問題。他寫的內容，我覺得有對也有錯。對的是：他描述的是他在資料時間內看到的東西，並作出些結論；而錯的是：儘管那樣的結論在那樣的時間內是對的，那不見得拉長時間後仍會是這樣。而且針對他看到的問題，他似乎也提不出什麼好解法。一起來看看吧：

他指出有六大迷思（其實這都是基金公司的廣告詞，漸漸就被發現不對了）：

長期投資基金，年報酬率一定超過15%：這個當然是不一定的啦，投資本來就有風險，有賺有賠，雖說由長遠的歷史來看能賺，但能賺多少，哪有可能預測到，而且也跟買進的時間有關。

專家幫你投資，你可以高枕無憂：這有兩個問題：一個是哪有所謂的專家，我們已經了解到，極少極少數的經理人才有辦法長時間打敗大盤，所以，哪有專家。另一個則是：如果是追踪大盤的指數基金，他應該要能貼近大盤的表現，這樣，還要費心操煩什麼？想要說考慮進出的時間點嗎？所謂的專家都作不到了，你相信自己能作到？

理財門外漢，能靠著買基金發財：發財我想是不大可能啦，除非是運氣超好的人。但若說得到讓生活品質較好的財產，我想應該是有機會才對。如果說人類經濟進步，你投資的是整個市場，那應該能得到與整個市場類似的報酬率，整個市場有獲利，你也能獲利。

基金漲要加碼，逢低更要買進：這個不置可否，投資重的是時間，而要打敗時間的分式之一是靠分散，分散時間點投資可以降低風險。如果資金不是生活必需的部份，那麼逢低加碼其實是不錯的選擇。至於是降低成本還是越攤越平，都是事後之明，而且這則和你在什麼時間點來回顧也有關。如果不想有這種困擾，我想還是直接規律投資是最簡單的。

買基金，報酬率一定比定存好：不一定，同15%報酬率

買基金就等於安全地投資全世界：我想全球指數基金的財力可能也沒有辦法真的投資全球市場，也只是取比重較的部份而已，這樣算不算投資全世界，是見人見智的問題。那安不安全？安全指的是報酬率嗎？是的話的確說不定。但更安全的方式是什麼呢？投資全球指數基金應該是較為安全的方式吧。

他也提到一些狀況：小心一低三高：低投資報酬率、高基金費用率、高基金經理人周轉率、高基金周轉率。其實這是有因果關係的：首先，基金公司是營利單位，他們一定要賺錢，不管投資有無獲利，總是要先收一筆手續費，他們收得很貴。再者由於基金經理人不是真的那麼有用，所以選股有問題是正常的，因此要換股，頻繁換股就導致基金周轉率高，連帶的股票買賣的費用也提高，所以基金費用又更高了，這使得投資報酬率變低。如果那個基金經理人的運氣爛得跟坨屎一樣，連基金公司都看不下去，就會換人了，如果這些屎滿地都是，就會看到經理人的周轉率高。有哪個經理人敢拍胸脯保証明年一定幫大家拿到多少特定的報酬率？如果沒有，那這些狀況就不會消失。

而作者提供的建議呢？不外是投資人要小心注意時機，這根本鬼打牆，如果我們相信基金經理人，怎麼還要我們花時間注意這些呢，不是應該隨時買隨時賺嗎？ 當然作者寫書時的時間點，可能指數基金的概念還沒在台灣興盛，畢竟我自己也是最近才知道，也就難怪他提不出什麼好的答案。